Em janeiro de 2025, escrevi que as taxas de juros reais (indexadas à inflação) dos títulos públicos estavam em níveis que não se viam desde a crise financeira de 2009. A Colômbia, com juros reais em torno de 6%, chega perto. Tivemos taxas de juros parecidas em momentos de grandes crises (a crise internacional de 2009 e a do governo Dilma Rousseff em 2016). Como vamos chegar em juros mais baixos? Se não houvesse esses programas, o BC conseguiria chegar na mesma taxa de inflação com juros menores.