En su segunda conferencia como presidente de la FED, el 29 de julio pasado, Warsh elevó el tono restrictivo al confirmar que la FED va por el objetivo puntual de inflación de 2.0% anual, y no una inflación promedio que oscile alrededor de ese nivel. Reaccionaron mal ante un presidente de la FED que dice que va con todo contra la inflación, pero al mismo tiempo plantea el análisis de indicadores adicionales al deflactor del gasto en consumo. La tasa del bono a 2 años descuenta al menos dos incrementos de 25 puntos base (pb) en la tasa de referencia de la FED. Pese al tono restrictivo, el presidente de la FED parece ganar tiempo para no subir la tasa de referencia y prefiere que el endurecimiento provenga del propio mercado. Independientemente de que el FOMC mantenga ocho reuniones al año, habrá que ver si la actitud del nuevo presidente de la FED no genera una crisis de confianza similar a la que él tanto resaltó en 2009.