لم يكد العالم يطوي صفحة موجة الغلاء التي أعقبت جائحة كورونا والحرب الروسية على أوكرانيا، حتى عادت المخاوف من التضخم، هذه المرة عبر بوابة التوترات الجيوسياسية. في الولايات المتحدة تراجع معدل التضخم قليلاً من 3.5 في المئة في حزيران/يونيو إلى 3.4 في المئة في تموز، فيما انخفضت أسعار الطاقة 1.5 في المئة خلال الشهر. لكنها ظلت أعلى 14.7 في المئة عن مستواها قبل سنة، وازدادت أسعار البنزين 24.6 في المئة. وفي منطقة اليورو ارتفع معدل التضخم من 2.8 في المئة في حزيران إلى 2.9 في المئة في تموز/يوليو، مدفوعاً خصوصاً بزيادة أسعار الطاقة 10 في المئة على أساس سنوي. شبح "التضخم الموقت" يطارد المصارفتستطيع المصارف المركزية التغاضي عن قفزة موقتة في أسعار النفط إذا بقيت توقعات التضخم مستقرة.