Mesmo com um cenário de Produto Interno Bruto (PIB) desacelerando nesse e no próximo ano, o Banco Central (BC) segue preocupado com o ritmo e o nível da demanda por bens e serviços no país. Em um contexto de choques externos, especialmente por causa da alta do petróleo, a preocupação do BC é justificada. As menções à demanda aumentaram de seis para oito entre as duas últimas atas do Copom, evidenciando uma preocupação ainda forte com o ritmo da atividade econômica. E isso mesmo em um contexto no qual o mercado financeiro já enxerga um crescimento do país próximo a 1,5% no próximo ano, onde o efeito da política mais restritiva estará bastante intenso. E as preocupações com o risco de uma desaceleração mais forte na economia começam a aumentar tanto no setor privado como em segmentos do governo.