Por que os juros do BNDES não param de subir se o Banco Central tem feito cortes sucessivos na Selic?

Hoje, o colegiado confirmou um novo corte de 0,25 ponto percentual na taxa, que caiu de 14,25% para 14% ao ano, o menor patamar desde março do ano passado. Pela primeira vez em sua história, superou a marca de 8% ao ano mais a inflação. No acumulado em 12 meses No início deste ano, a TLP estava em 7,8% ao ano. O resultado final é um custo muito alto para empresas interessadas em financiamento de longo prazo para projetos. Mas, afinal, o que explica esse descompasso entre o ritmo de queda de juros pelo BC e a trajetória das taxas de longo prazo cobradas pelo BNDES?