„Considerăm normal ca Romgaz să se tranzacţioneze la multipli mai ridicaţi, dată fiind semni­ficaţia proiectului Neptun“, notează analiştii de la Wood. Investiţia din Marea Neagră este aşteptată să adauge peste 75% la producţia upstream şi 40% la EBITDA companiei, începând cu 2027, primul an în care se estimează că va fi extras gaz din zăcământ. Romgaz a intrat într-un amplu ciclu de cheltuieli de capital, ceea ce a transformat bilanţul, tradiţional foarte lichid, într-unul cu expunere pe datorie. "Vedem datoria netă crescând la aproape 7 miliarde de lei până ”n 2027, ca urmare a fluxului de numerar negativ din investiţii", scrie raportul. Chiar şi aşa, indicatorul net DEBT/EBITDA ar urma să se situeze la un maxim de 1,5x, nivel considerat gestionabil.